年后無縫鋼管價格波動需要關(guan)注(zhu)三個方面：

　　其一，鋼廠的(de)(de)利(li)潤和增產的(de)(de)空間

　　節前(qian)，鋼(gang)廠(chang)的產量(liang)有所控制，尤其隨(sui)著電爐的停工(gong)檢修，短期(qi)增(zeng)(zeng)產壓(ya)力并不大(da)。復產時間(jian)集中在(zai)2月中旬，意味著這段(duan)時間(jian)的增(zeng)(zeng)產壓(ya)力主要來(lai)(lai)自(zi)高爐，目前(qian)來(lai)(lai)看，高爐開工(gong)率沒有明顯降幅，鋼(gang)廠(chang)仍存(cun)一定的利(li)潤空間(jian)，且從(cong)數據(ju)來(lai)(lai)看鋼(gang)廠(chang)庫存(cun)壓(ya)力并不大(da)，需(xu)警惕節后產量(liang)攀升帶來(lai)(lai)的累庫增(zeng)(zeng)幅。

　　其(qi)二(er)，冬儲(chu)量和累庫情況(kuang)

　　今年冬儲相對謹慎，從訂單量來看，主要集中在大型商戶，且(qie)區(qu)域存(cun)在分化，與(yu)鋼(gang)(gang)廠冬儲定價(jia)有(you)關。但(dan)從今年累庫(ku)情況(kuang)來看，近兩(liang)周(zhou)螺紋(wen)鋼(gang)(gang)庫(ku)存(cun)大增，若本(ben)周(zhou)社庫(ku)增幅繼續超過(guo)(guo)50萬噸，則(ze)春節(jie)過(guo)(guo)后的增庫(ku)壓(ya)力(li)會進(jin)一步(bu)凸顯。意味著行情短期(qi)難以啟(qi)動，且(qie)存(cun)下行壓(ya)力(li)。

　　其三，節(jie)后需(xu)求啟動的時(shi)間點(dian)

　　節后無縫鋼管價格走勢，最關(guan)鍵的(de)是(shi)(shi)下游工(gong)地的(de)開工(gong)時點。按照慣例來看，通(tong)常要(yao)等到全國兩會之后(hou)，2020年(nian)的(de)兩會時間(jian)(jian)將分別定在3月3日(ri)(ri)和3月5日(ri)(ri)。值得一提的(de)是(shi)(shi)，今年(nian)的(de)春節時間(jian)(jian)較(jiao)往(wang)年(nian)提前了(le)很多(duo)，1月25日(ri)(ri)春節距離兩會差不多(duo)1個半月的(de)時間(jian)(jian)，因此節后(hou)需求(qiu)(qiu)啟動跨度比較(jiao)大，尤其是(shi)(shi)北(bei)方地區(qu)，面臨供過于求(qiu)(qiu)的(de)壓(ya)力。不過，工(gong)地的(de)開工(gong)與資金(jin)支(zhi)持(chi)也緊密(mi)相關(guan)，從專項債對(dui)基建投(tou)資支(zhi)持(chi)的(de)角度來看，明年(nian)一季度用鋼(gang)需求(qiu)(qiu)存在底(di)部支(zhi)撐，下跌空間(jian)(jian)有限。

　　綜上，我們預計春節過后一個月內是無縫鋼管價格面(mian)臨下行(xing)壓(ya)力的(de)關鍵時期，但存(cun)在底部支撐，因此(ci)，即使行(xing)情不能迅速啟(qi)動(dong)，也(ye)不存(cun)在大跌(die)的(de)風險(xian)，相對(dui)的(de)回(hui)落將更有利(li)于后市行(xing)情的(de)上漲。